新华财经北京8月3日电（分析师朱嘉林）高频数据显示，7月以来国内经济延续恢复发展态势。消费方面，汽车消费韧性凸显，在各地补贴政策影响下，汽车价格仍处于让利最高期，消费者观望情绪有所减弱。地产销售显著回落，目前仅一线城市商品房销售面积达到2022、2021年同期水平，二三线城市商品房销售明显转弱。主要工业品价格分化，钢铁、玻璃价格回升，水泥价格延续弱势下行。大宗商品价格整体偏强，宏观面和基本面的共振推动7月国际油价涨幅创2022年1月以来最大单月涨幅；国内“稳增长”政策发力提振需求预期，支撑有色金属价格偏强震荡。

一、上游行业

(资料图片)

高温带动需求回暖，动力煤价格震荡上行。7月31日，秦皇岛港Q5500k动力末煤报价为853元/吨，较月初上涨2.2%。进入7月之后，迎峰度夏正式开启，沿海八省电厂日耗快速攀升至240.4万吨，提前30天达到去年峰值水平。但另一方面，受台风连续影响，南方地区强降雨频繁，水电陆续转好，火电压力有所减小，电煤需求放缓，前四周沿海八省电厂日耗同比增速分别为14.4%、13.9%、4.2%、6.5%。供给方面，在长协煤和进口煤补充下供给端依然较为充裕，电厂库存下降缓慢，截至7月27日，南方八省电厂库存可用天数为16.1天，高于去年同期的13.1天。受台风卡努影响，8月初东南部海域及沿海将出现强风雨，短期日耗仍难有突出表现，预计后续煤价将呈现趋弱震荡的态势。

多重利好共振，国际油价涨幅扩大。7月31日，布伦特、WTI油价分别收于85.56美元/桶、81.80美元/桶，较月初上涨14.6%、17.2%。7月油价表现整体偏强，主要是宏观面和基本面共振的结果，其核心利好主要来自三点：一是受益于沙特、俄罗斯共同延长自愿减产计划，供给端收紧预期进一步强化。二是6月美国通胀数据低于市场预期，市场普遍预计美联储在7月加息后将结束加息周期。据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为82.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为17.5%；到11月维持利率不变的概率为65.5%，累计加息25个基点的概率为30.9%，累计加息50个基点的概率为3.6%。三是美国原油商业库延续下降，日前美国石油协会（API）公布的报告称，预计截至7月28日当周，美国商业原油库存环比下降1540万桶，创有记录以来最大单周降幅。

“稳增长”提振需求预期，铜铝价格震荡。7月31日，长江有色铜、铝价分别报收于69900元/吨、18370元/吨，较月初变化0.8%、-1.1%。7月政治局会议释放重磅利好政策刺激，国内市场整体呈现向好预期，市场信心大受鼓舞，对有色金属价格形成一定支撑。国际方面，LME铜、铝价格震荡上行，7月31日分别报收于8635.5美元/吨、2195.5美元/吨，较月初上涨3.4%、4.2%。

二、中游行业

钢铁价格普遍上涨，但需求依旧偏弱。7月31日，螺纹钢、热轧板卷价格分别报收3886元/吨、4150元/吨，较月初上涨1.0%、4.8%，主要是因为扩内需定调落地，叠加粗钢“平控”政策的预期逐步增强，提振钢价涨幅扩大。从需求端看，截至7月28日，螺纹钢表观消费量为273.47万吨，较2019年同期下滑21.9%，需求处于历年相对低位，后续需重点关注地方粗钢平控政策是否会加速推出以及地产政策的优化效果。

需求端回暖不及预期，水泥市场“淡季更淡”。7月31日，全国水泥价格指数较月初下跌5.6%，华东、中南、西南、西北、东北、华北地区分别回落6.8%、6.4%、4.7%、4.7%、4.3%、3.3%。当前，水泥需求主要依赖基建施工需求的支撑，地产复苏缓慢，且复苏进程远未传导至施工端，房地产领域的水泥用量持续下降，导致市场严重供大于求。7月下旬，受降雨和台风天气影响，国内水泥市场需求环比继续减弱，全国水泥发运率44.23%，2019年同期为71.4%。

浮法玻璃库存加速去化，光伏玻璃成交好转。7月31日，南华玻璃指数较月初上涨13.0%。现货方面，7月以来玻璃产销持续走高，库存压力明显缓解，带动玻璃现货价格上涨。截至7月27日，全国浮法玻璃样本企业总库存4646.5万重箱，处于11周低位，周环比下下滑2.2%，同比降幅达42.7%。值得注意的是，目前玻璃厂库去化主要受中下游旺季前备货和保交楼政策提振的影响，库存暂未被终端消化，观望情绪仍在。光伏玻璃市场交投较前期有所好转，玻璃厂家订单陆续跟进。在全球“碳达峰，碳中和”大背景下，各国能源加速转型，国家大力发展光伏发电行业，新增装机陆续推进，需求稳中向好。

三、下游行业

楼市销售转弱，二三线城市显著低于往年同期水平。截至7月30日，全国30大中城市商品房成交日均面积录得30.4万平方米，环比回落27.7%，一、二、三线城市环比分别下降18.2%、33.2%、24.3%。从绝对水平来看，目前仅一线城市商品房销售面积达到2022、2021年同期水平，二、三线城市明显低于往年同期。7月政治局会议指出“适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”，住建部召开企业座谈会强调进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施，北京、深圳等一线城市密集表态落实优化房地产政策，后续需进一步关注政策力度和落地效果。

各地补贴政策影响下，汽车销售整体偏强。7月份，全国乘用车市场零售日均销量约为5.6万辆，环比下降8%，同比下降5%。乘联会对同比和环比变化均做了解释：“由于去年7月受车购税减税拉动销量，而今年是正常销售时间，因此月初的同比下滑很正常。7月作为传统车市淡季，高温天气将在一定程度上制约消费者到店购车”。乘联会指出，“7月持续走强还是好于预期的，体现消费的韧性较强，市场活动的拉动效果很好”。7月份，批发市场日均销量为6.5万辆，环比下降10%，同比下降6%。乘联会表示，“在上半年车市持续拉升，6月创出批发新高的背景下，7月厂商销量总体较强”。